E’ risaputo che l’andamento delle materie prime è direttamente correlato all’andamento del dollaro.

Analizziamo quindi il Dollar Index, un indice che misuara la performance del dollaro rispetto ad un basket di valute per capire cosa aspettarci sul fronte dei metalli non ferrosi per i prossimi mesi.

Grafico Dollar Index

Il grafico soprastante rappresenta l’andamento del Dollar Index dal 1991 ad oggi, su base mensile.

Durante i primi anni 90 il Dollar Index si è mosso tra quota 80 punti di minimo e 97 punti di massimo. Dal 1995 si è innescato un forte trend rialzista del dollaro rispetto al basket di valute tanto che l’indice ha raggiunto i massimi storici oltre i 120 punti.

Dal 2002 in poi il dollaro si è via via indebolito crollando nuovamente sull’importantissimo supporto di area 80 punti e, addirittura, nel 2007 ha violato tale valore precipitando sui minimi poco sopra i 70 punti.

Durante il 2008 abbiamo assistito ad un forte recupero del biglietto verde (così viene chiamato il dollaro) tant’è che il Dollar Index si è portato dai minimi a 70 punti fino agli attuali 87-90 punti. Basti pensare all’andamento del cross euro-dollaro che negli ultimi mesi è passato da 1.60 a 1.25.

Il Dollar Index si è quindi portato oltre gli 80 punti, valore di estrema importanza ed ora è atteso al target di area 92.50 punti. Se l’indice dovesse superare anche tale area l’obiettivo finale di breve-medio periodo è stato individuato a quota 97 punti.

Visto che il trend rialzista del dollaro è decisamente forte ed intatto, cosa potrebbe accadere all’indice LMEX dei metalli non ferrosi?

Rispondiamo subito con un grafico: Dollar Index e LMEX a confronto

Come possiamo notare l’andamento dell’indice LMEX (in alto) è praticamente l’opposto di quello del Dollar Index (in rosso), a conferma di quanto detto sopra sulla correlazione dollaro - materie prime.

Se l’analisi sul Dollar Index venisse confermata e quindi il dollaro continuerà ad apprezzarsi sulle altre valute anche nei prossimi mesi, il destino dell’indice LMEX, così come quello di tante altre commodities, è segnato.

Ci attendiamo, quindi, possibili ulteriori cali per quanto riguarda i metalli non ferrosi quotati al London Metal Exchange.

Emanuele Giuliani - Analista Tecnico